Цены на нефть и нефтепродукты уже остаются высокими, но, похоже, это еще не предел. Если до начала конфликта в Иране в феврале 2026 года нефть стоила около 65 долларов за баррель, то к середине сентября ее цена превысила 100 долларов. Когда США и Израиль впервые нанесли удары по Ирану, аналитики опасались, что нефть подорожает до 150 или даже 200 долларов за баррель. Этого пока не произошло, однако спустя семь месяцев после начала конфликта мировой рынок нефти, по сути, почти исчерпал защитные механизмы, которые раньше удерживали цены от резких скачков.

Ситуация осложняется тем, что через Ормузский пролив, который обычно является главным маршрутом для экспорта нефти с Ближнего Востока, сейчас проходит менее 15% от довоенного объема трафика. Часть нефти все же удается вывозить, но перебои становятся все заметнее. Саудовская Аравия увеличила поставки через свой восточно-западный трубопровод, идущий от Абкаика на берегу Персидского залива к Янбу на побережье Красного моря. На полной мощности он способен перевозить до 7 миллионов баррелей в сутки, хотя обычно по нему экспортируют около 4–5 миллионов баррелей. Однако атаки на трубопровод в середине сентября, в которых Саудовская Аравия обвиняет поддерживаемые Ираном группировки из Ирака, вынудили королевство временно остановить прокачку. Сейчас работа возобновлена, но лишь на очень низком уровне, а выход на полную мощность, вероятно, займет не меньше шести-восьми недель.

Даже такая короткая остановка уже усилила напряжение на и без того ограниченном нефтяном рынке. Дополнительную инфляционную нагрузку могут создать и новые атаки хуситов на экспорт нефти через Красное море. У Саудовской Аравии есть возможности для маневра, но любые сбои в поставках отражаются на мировом рынке.

Еще один удар пришелся по рынку дизельного топлива. В России украинские атаки дронами повредили нефтеперерабатывающие заводы, снизили выпуск дизеля и вынудили власти запретить его экспорт. В результате с рынка исчезли еще 3% мирового ежедневного предложения дизельного топлива — важнейшего ресурса для грузоперевозок и морской логистики. Когда дорожает дизель, это быстро разгоняет стоимость товаров по всей мировой экономике.

В США последствия уже ощущаются особенно остро. 22 сентября рекордно высокие цены на дизель были зафиксированы в 47 штатах, а средняя национальная цена достигла 6,52 доллара за галлон. На этом фоне президент Дональд Трамп пригрозил запретить экспорт дизеля, но аналитики считают, что такой шаг только усугубит проблему: дефицит на мировом рынке усилится, а цены продолжат расти.

Подорожание затронуло не только дизель. Цены на моторное масло выросли в четыре раза, и нехватка товара уже начинает ощущаться. Например, Costco почти вдвое подняла цены на моторное масло и ограничила объем покупки для одного клиента.

В итоге американцы в 2026 году тратят на топливо значительно больше, чем годом ранее. С 1 марта по конец сентября они потратили на бензин дополнительно 72 миллиарда долларов по сравнению с тем же периодом прошлого года, а на дизель — еще 45 миллиардов. В сумме это 117 миллиардов долларов дополнительных расходов на топливо, не считая затрат на саму войну, которые Пентагон оценивал в 45 миллиардов долларов по состоянию на начало сентября.

За пределами США удары по рынку ощущаются еще сильнее, поскольку США остаются крупнейшим производителем энергии в мире. Страны Южной и Юго-Восточной Азии, сильнее зависевшие от импорта с Персидского залива, чем США, столкнулись с проблемами вскоре после начала войны. Некоторые из них были вынуждены вводить нормирование топлива, другие — принимать экстренные меры, например сокращать рабочую или учебную неделю, чтобы уменьшить потребление топлива. Теперь трудности добираются и до Европы: 20 сентября, по сообщениям, около 15% французских автозаправок остались без дизеля или бензина.

Международное сообщество уже использовало большую часть доступных инструментов, чтобы сдержать спрос на нефть и увеличить предложение. Эти меры помогли уменьшить масштаб ценового шока, но не смогли его полностью предотвратить. Сейчас запас вариантов почти исчерпан, и рынок снова оказался на грани резкого скачка цен.

В марте 2026 года скоординированные действия 32 стран вывели на мировой рынок более 400 миллионов баррелей нефти из стратегических резервов. Но эти запасы уже существенно истощены, и неясно, сколько еще нефти страны будут готовы или смогут выпустить, если война продолжится. С начала конфликта одни только США высвободили 130 миллионов баррелей, и их резервы опустились до минимума за 40 лет. При этом Вашингтон, возможно, уже не сможет извлечь из хранилищ многое сверх этого без риска для структурной целостности соляных каверн, где расположен Стратегический нефтяной резерв.

Свою роль в сдерживании цен сыграл Китай. Он высвобождал как официальные резервы, так и, по всей видимости, значительные дополнительные запасы, о которых ранее не сообщалось публично. С февраля по июнь 2026 года Китай сократил импорт сырой нефти почти на 50%. Важным фактором стало ускоренное электрифицирование транспорта: более 60% новых продаж легковых автомобилей в Китае теперь приходятся на электромобили и подключаемые гибриды, а 30% продаж тяжелых грузовиков — на электрические модели.

В целом электрификация транспорта позволила Китаю снизить потребление нефти на 1,35 миллиона баррелей в сутки в первой половине 2026 года. Другие страны также смотрят на Китай как на поставщика альтернативы нефтяным рискам: экспорт электромобилей, аккумуляторов и солнечных панелей из страны резко вырос, поскольку государства стремятся защититься от потрясений на нефтяном рынке.

Впрочем, с точки зрения выбросов парниковых газов картина не столь позитивна: Китай стал сжигать больше угля, чтобы компенсировать сокращение нефтяного спроса, а также использовать его как альтернативу в производстве нефтехимической продукции. Есть и более тревожный сигнал: китайский спрос на нефть вновь начал расти. В августе 2026 года импорт сырой нефти увеличился на 6,2% по сравнению с предыдущим месяцем. Даже если он пока не вернется к довоенным уровням, рост спроса в Китае вместе с более напряженным мировым рынком может привести к новым скачкам цен в ближайшие недели.

У Китая остается примерно от четырех до шести месяцев запасов — с учетом коммерческих и стратегических резервов. Однако Пекин может вскоре начать постепенно пополнять их, если только не решит отложить закупки в случае дальнейшего удорожания нефти.

Если конфликт в Иране затянется, а поставки через Ормузский пролив и перевозки по Красному морю будут и дальше нарушаться из-за связанных с Ираном группировок, могут вернуться самые мрачные сценарии, которых опасались аналитики в самом начале войны. Неясно, приведет ли это лишь к гораздо более высоким ценам на заправках или же к дефициту в духе 1970-х годов, когда топлива не хватало даже по любой цене, а очереди на АЗС растягивались на кварталы.

С приближением промежуточных выборов 2026 года Белый дом будет стремиться любой ценой избежать такого развития событий. Но у администрации Дональда Трампа уже осталось немного рычагов влияния: часть стратегических резервов была использована, а меры, способные снизить спрос на нефть, такие как более жесткие стандарты экономии топлива или стимулирование покупки электромобилей, были отвергнуты. Поэтому новых ценовых шоков, если они произойдут, избиратели могут почувствовать не только на заправках, но и на выборах.