Нефтяной рынок снова в турбулентности: напряжённость на Ближнем Востоке, удары по инфраструктуре и рост цен на топливо уже вызывают волну потрясений по всему миру. Но есть фактор, который сдерживает ещё более резкий скачок котировок — Китай сокращает спрос на нефть.
За счёт запасов, электромобилей и изменения структуры транспорта крупнейший потребитель нефти в мире уже третий год подряд идёт на снижение спроса. Это неожиданно становится одним из главных стабилизаторов рынка, даже когда вокруг нарастает новый энергетический кризис.
Нефтяной рынок снова оказался в состоянии хаоса на фоне возобновившейся напряжённости на Ближнем Востоке. Цены на нефть впервые с мая поднялись выше 100 долларов США за баррель. Главным толчком стал удар по ключевому саудовскому трубопроводу Восток–Запад, который служил для экспорта нефти в обход Ормузского пролива. На этом фоне резко дорожает топливо, а вслед за ростом цен усиливаются беспорядки и протесты — от Сирии до Португалии и Гватемалы.
С февраля, когда началась американо-иранская война, мировые нефтяные запасы сократились на 507 миллионов баррелей: страны вынуждены использовать резервы. И всё же, если бы не Китай, цены могли бы уйти значительно выше.
В первые месяцы года кризис разгорелся после того, как Иран перекрыл важнейший Ормузский пролив, нарушив поставки из Кувейта, Саудовской Аравии и Катара. Новый виток напряжённости отличается тем, что удар пришёлся по главному альтернативному маршруту Саудовской Аравии — 1200-километровому трубопроводу, соединяющему месторождения на востоке страны с Красным морем. Он был построен в 1980-х годах, чтобы обойти Ормуз.
По сообщениям, серия атак дронов 10–11 сентября повредила насосные станции, после чего Saudi Aramco в качестве меры предосторожности остановила трубопровод. Также сообщалось, что Aramco уведомила европейские НПЗ: в следующем месяце они не получат сырой нефти.
Ормузский пролив по-прежнему остаётся узким местом. Количество нефтяных танкеров и судов для перевозки сырья остаётся низким. До войны через этот маршрут проходила пятая часть мировой нефти и газа. Но производители стараются адаптироваться: всё чаще используется оманский порт Сохар, который расположен вне самого узкого участка Ормуза. Aramco планирует перевезти через Сохар около 60 миллионов баррелей в сентябре и октябре. Анализ данных отслеживания судов, выполненный по информации London Stock Exchange Group, показывает: поставки сырой нефти в Китай через Сохар с февраля по август выросли более чем в десять раз.
Дефицит затронул не только нефть, но и переработанное топливо. Из-за войны России и Украины нехватка усиливается и на рынке дизеля. Украина всё активнее атакует российские нефтеперерабатывающие заводы: только в августе было нанесено не менее 21 удара. Многие предприятия выведены из строя. Производство бензина в России снизилось на 20% по сравнению с прошлым годом, а дизеля — почти на 30%.
Но главным фактором, сдержавшим цены, стал Китай. Эта страна, крупнейший потребитель нефти в мире, сама сильнее многих была подвержена кризису: около половины её импорта нефти приходится на Ближний Восток. Однако вместо борьбы за дополнительные объёмы на рынке Пекин воспользовался крупными запасами, накопленными ещё до начала войны.
Срыв поставок на Ближнем Востоке вывел с рынка около пяти миллионов баррелей в сутки. Но экспертные оценки показывают, что Китай сократил импорт до четырёх миллионов баррелей в сутки. Роль Пекина не ограничивается только закупками. По сообщениям, Китай также просил Тегеран воздержаться от новых атак на саудовскую инфраструктуру. У Пекина есть рычаги влияния: в 2025 году китайские покупатели обеспечили более 80% морского экспорта Ирана.
Китайские власти давно считают зависимость от нефти стратегической уязвимостью. Чтобы снизить эту зависимость, страна активно делает ставку на электромобили. Сейчас почти две трети новых автомобилей, продаваемых в Китае, — это батарейные электромобили или гибриды. Крупная нефтеперерабатывающая компания Sinopec прогнозирует, что в 2026 году спрос снизится на 3,9%. По сути, потребление нефти в Китае могло достичь пика уже в 2025 году.
Падение спроса — это не временный эффект войны. Экономика Китая выросла примерно на 20% в 2021–2025 годах, но потребление топлива в транспорте оставалось почти неизменным благодаря быстрому переходу на электромобили, высокоскоростные железные дороги и грузовики, работающие на природном газе или, всё чаще, на батареях.
Именно сокращение китайского аппетита к нефти, а также способность стран Персидского залива перенаправлять экспорт удерживают мировые цены от ещё более резкого роста. Но ситуация остаётся крайне нестабильной. RBC Capital Markets предупреждает, что Brent может превысить 120 долларов США к концу года, тогда как Goldman Sachs прогнозирует цену около 55 долларов за баррель к концу 2027 года.
Для Австралии нынешний кризис — ещё одно напоминание о рисках зависимости от импортного топлива, особенно дизеля. Австралия, зависящая от импорта, остаётся крайне уязвимой, как уже предупреждали эксперты. В некоторых регионах дизель уже приближается к 3 австралийским долларам за литр. Хотя легковые автомобили постепенно переходят на электричество, грузовики, техника для добычи полезных ископаемых и сельского хозяйства по-прежнему в основном зависят от дизеля.
По состоянию на 9 сентября бензин в пяти крупнейших городах Австралии стоил на 39 центов за литр больше, чем до иранской войны, а дизель — на 77 центов дороже. Аналитики предупреждают, что цены на топливо могут вырасти ещё на 20–30 центов за литр. План правительства по наращиванию запасов дизеля должен помочь в краткосрочной перспективе, хотя в дальнейшем потребуется больше ёмкостей для хранения ближе к крупным региональным потребителям.
Но в долгосрочной перспективе цель должна заключаться в снижении зависимости от дизеля. Запасы топлива дают время, чтобы добиться этого. Австралии, считают аналитики, стоит присмотреться к прагматичному подходу Китая: там транспорт электрифицируют там, где это возможно, чтобы сократить спрос на топливо. А там, где это пока нецелесообразно, всё активнее используют природный газ.
Для Австралии это может быть рабочей моделью, учитывая, что страна — один из крупнейших экспортёров сжиженного природного газа в мире. Газ мог бы заменить дизель в дальних грузоперевозках, на добыче полезных ископаемых и в энергоснабжении удалённых районов. Со временем для части этих задач появятся и электрические решения, но газ, вероятно, ещё долго сохранит свою роль.
